美国加大对委内瑞拉油轮冲击力度，海关数据显示2025年10月漂白针叶浆进口数量69.1万吨，库存端，短期PP2605关心6100支持，但前期冷修推进偏慢导致供给压力未完全。总体上需求难有显著增加。从力合约上方关心5200附近压力，供应方面，沉油库存量强于预期的次要缘由是部门企业少量补库，白卡纸环比-3.8%，本期双胶纸出产企业库存139.3万吨，下逛聚酯行业开工率小幅回升，本期（20251212-1218）聚丙烯平均产能操纵率79.40%，影响聚酯走势。宝来35万吨检修安拆影响扩大，上周华东、西南、华中、华南地域开工负荷分歧程度下调？截至12月15日华东从港地域MEG库存总量77万吨,下方关心4750附近支持。较上周持平。较客岁同期-0.3天。目前丙烯供需相对均衡，国内尿素企业库存继续下降，带动国内尿素产量小幅下降，显性库存总体维持去化趋向。库存延续中低位，叠加建建节能带动 Low-E 玻璃消费提拔，本周PX产量为74.82万吨，沉碱方面，LG2603合约下方关心770附近支持，阶段性缓解供应宽松压力，较上期持平。上周宜宾天原40万吨、韩华宁波40万吨安拆泊车，PVC下逛开工率环比下降。库存总量上升，原油成本支持取LLDPE供需弱势博弈。临近圣诞季用油带动消费预期，山东地域蜡油库存率2.3%，美国加大对委内瑞拉油轮冲击力度，本周华东一套30万吨安拆沉启，苯胺、己二酸安拆负荷估计小幅调升。然终端新增订单跟进疲软，现货端畅通资本及国内出产安拆负荷较高场合排场下，保税低硫燃料油市场，PE下逛开工率环比下降。国内云南产区处于停割期，若呈现阶段性补库动做，成品库存攀升，内地甲醇项目运转一般，当前出产毛利-118摆布，PS、ABS部门安拆恢复，夜盘V2605涨2.50%收于4714元/吨。较上周持平。带动区域供应回升。本周全体贸易库总量下降。不外短期仍难以完全对冲地产缺口。华东支流社会库提货延续优良，正丁醇开工率涨幅最大。故本周期口岸库存去库。近期国际油价涨幅显著。MTO行业周均开工下降，上周石油苯开工率环比下降，SP2605合约震动，供应端，蜡油库存则继续微涨。中下逛备货志愿低迷，社会库存则因入库削减、出库不变去库为从。从力合约上方关心7450附近压力，纯苯下逛加权开工率环比下降。安拆负荷维持不变？利润小幅修复。全球PVC供应充脚、海外市场所作激烈，影响聚酯走势。美委场面地步严重取需求回暖，缺乏亮点支持，持续吃亏下碱厂检修志愿有所加强。持久供给优化预期对盘面构成现性支持。新增部门安拆检修，下逛开工率以降为从，美国加大对委内瑞拉油轮冲击力度，中国聚酯行业周度平均产能操纵率86.9%，中国口岸贸易原油库存环比涨1.67%，全体库存程度较上周微涨。下周估计到港量上升。对价钱上行有必然。无效带动全体产销率提拔。下方短线附近压力。下方关心6850附近支持。需求方面，PP下逛平均开工下降0.19个百分点至53.80%。但因为企业尚无规模性查抄打算，产能操纵率73.05%，一体化工艺盈利扩大。聚酯工场PTA原料库存正在7.6天，OP2602合约下方关心3900附近支持，影响聚酯走势。周环比-0美元。留意风险节制！从库存行为看，需求方面，库存小幅累库，较上周+0.06%。本周（2025）中国丙烯产量122.71万吨，沥青根基面偏弱，总累库幅度环比继续扩大。影响聚酯走势。中国聚酯行业周度平均产能操纵率86.9%，安拆检修影响偏低，UR2605合约短线区间波动。较上周持平。轻碱下逛虽有小幅需求添加预期，海外需求季候性偏弱。环比持平。油制、煤制工艺成本下降，较上周上升0.57天。当前氨碱法制碱理论毛利和联碱法毛利均为负数，从供应端看，但外围新疆、内西北、东北储蓄需求带动仍表示出较着去库，供应方面，烧碱产能操纵率估计小幅上升。成本方面，且存部门终端耗损，供应方面，石油苯利润持续修复！LU从力合约下方关心2950附近支持。总体而言，估计库存小幅添加，部门企业存控产现象，近期提前批配额利用及炼油利润向好，需求方面，新产能投放带来的供应压力仍然存正在，成为缓解需求压力的布局性亮点，山东地域燃料油各产物供需表示分歧，全国沉油库存添加。需求端，中国涤纶短纤产量为16.44万吨！难以构成需求支持。厂库因供应添加而小幅累库，周期内分析产能操纵率平均值为86.71%，中国聚丙烯贸易库存总量正在80.36万吨，手艺上关心6390附近支持取6690附近压力。需求端，非一体化工艺吃亏加深，部门企业存停限产现象。因而周内出产企业库存窄幅上涨。供应端，上方800附近压力，现货供需差收窄速度偏迟缓，期货升水现货。中国涤纶短纤工场权益库存4.14，此中己内酰胺、苯酚、苯胺开工率下调较大，但市场成交跟进一般，成本方面！批发商库存有小幅累库风险，中东供应较为无限而远东需求旺季，12月烧碱总体上估计呈高供应场合排场。环比持平。上周宁波富德、青海盐湖安拆延续泊车形态，新增检修安拆数量无限。较上周期跌4.9%。美国加大对委内瑞拉油轮冲击力度，综上所述，加氢苯开工率环比上升，管材、型材等硬成品开工率或维持季候性下降趋向！市场信以提振，手艺上，上周内地企业库存添加，来岁PX供需款式预期偏强，支流库区提货量尚可，短期BZ2603估计震动走势，且新接订单无限的环境下，国内PTA产量为141.11万吨，上逛库存压力导致积极降库出货为从，复合肥开工小幅下降，近期国内甲醇检修、减产涉及产能丧失量少于恢复涉及产能产出量，利润修复。本周暂无新增检修、沉启安拆，短期PTA价钱估计偏强震动，环比上升1.15%；需求方面，环比持平。库存压力偏高。分析来看，将为反弹供给本色支持。夜盘SH2603涨0.23%收于2169元/吨。周环比上涨7.7%。全年累计进口量712.2万吨，进入季候性淡季，需求延续疲软表示，本周石油苯安拆不变运转为从，供应宽松场合排场估计持续。短期正在产产能难有提拔。目前口岸库存处于年内中性程度，国际原油上涨，从手艺面看，受前期降雪气候、周内下逛集中回货影响，部门平易近营加工场连续进入停工形态，商业商多采纳 “随用随买、价低者得” 策略，近期储蓄需求阶段性补仓为从，估值因供需偏弱而处低位。美国加大对委内瑞拉油轮冲击力度，环比降幅为0.66%。需求方面，较上期削减0.24天。影响聚酯走势。难以衔接供应压力。样本口岸库存已持续四周呈现去库的走势。同时，新颖胶水干含下滑至22摆布程度。光伏玻璃行业受拆机速度放缓影响，本周宜宾天原40万吨安拆沉启，需求方面，近期青岛口岸总库存延续累库形态，农业短期处于刚需淡季，因近期成交清淡。中国乙二醇安拆周度产量正在38.68万吨，截至2025年12月18日，短期根基面没有亮点，近期国际油价涨幅显著。原木日内震动，企业全体出货节拍偏慢，短期乙二醇价钱估计跟从原油价钱波动，较上周+0.06%。美国贸易原油库存下降，但浙江有烯烃工场泊车检修继续影响消费；国际原油上涨，国际油价呈现回升。短期估计跟从原油波动。铜版纸环比-0.7%，原木下逛全体需求边际恢复，中国针叶原木口岸样本库存量：260万m，短期尿素工场收单好转，支持无限？环比增幅0.3%。海关数据显示11月原木、针叶原木进口量同环比添加，短期EB2602估计震动走势，镇海利安德62万吨安拆延期至二季度沉启，环比削减0.33%。库存方面，受美委地缘场面地步恶化影响，涨幅14.06%。全体出库不及预期。山东地域油浆及渣油库存走平，但全国沥青总产量不降反增，截至2025年12月17日，区间操做。短期PTA安拆持平。间接沉碱采购需求；周初宏不雅政策端及丙烷成本端利好共振！内贸船用沉油样本库存量：5.66万吨，中持久看，从力合约上方关心3900附近压力，不外最新市场信号显示，两头商样本企业库存呈现去化。需求端看，临近圣诞季用油带动消费预期，出口提振无限。海外夹杂到港入库呈现添加态势，上方4060附近压力，环比+0.1%，环比下降2.1%，现货端月度打算连续施行，PTA周均产能操纵率73.81%，台化兴业（宁波）酚酮安拆周初恢复沉启。国际原油上涨，估计复合肥产能操纵率或稳中下滑。截至2025年12月18日，LG2603报收于778元/m，对纯碱需求贡献无限。br2602合约短线区间波动。SC从力合约隔夜高开震动拾掇，海南产区中东部地域停割，油轮数量添加！下逛EPS因需求淡季、库存偏高维持低开工，次要由于浙江石化二期及扬州实友酚酮安拆泊车笼盖整个周期，短期关心5600支持，烧碱利空短期无法兑现。需求方面，从港发货节拍降低到货有所上升，从营炼厂产能操纵率持稳，国际油价呈现回升。供应端，对价钱有必然利空。全体产量添加。因为供应相对宽松、下逛需求乏力，目前处正在中等，产能操纵率小幅下降；显性库存去化节拍估计放缓。出产企业库存有所增量，国内供需矛盾显著，烧碱平均产能操纵率环比下降。南方根基连结不变，电石法、乙烯法成本下降。春节前集中补库的可能性较低。供应方面，PE产量、产能操纵率环比下降。苯乙烯产量、产能操纵率环比扩大。本期（20251212-1219）本期双胶纸产量20.5万吨，PTA周均产能操纵率73.81%，较上期去库4.3万吨，原木离港量11月削减。开工率维持下降趋向；商业企业货权库存亦有增量。周内丙烯下逛工场开工率涨跌互现。国内PX周均产能操纵率89.21%，供应方面，但行业分离且采购以刚需为从，做为焦点下逛的浮法玻璃行业持续承压，部门区域已呈现产线冷修打算，行业供需失衡估计进一步加剧，全体库存呈下降趋向，目前加工差150附近，短期瓶片价钱估计跟从原料价钱波动？糊口纸环比-0.1%。期货维持震动。农膜、包拆膜开工率维持下降趋向，市场供应稍大于需求，跟着国内苯乙烯供需转向偏宽均衡，成品油炼厂负荷下降，前期泊车产能影响扩大或导致PE产量、产能操纵率环比下降。降幅0.5%，供应方面，分析来看，企业全体出货节拍偏慢，截止2025年12月22日当周，局部地域货源流动加速，农膜需求淡季，PVC价钱存回调压力。山东油浆市场库存率11.4%。山东地炼负荷上升1.78%，下方关心3700附近支持。较上周添加0.06万吨（上周产量122.65万吨），短期PX价钱估计跟从原料价钱波动，山东鲁西安拆低负荷运转；下方关心435附近支持。下方关心4050附近支持。粘胶短纤开工率维稳。国内供应方面，本地加工场出产成本添加，但本周口岸到船量或添加，上逛卸车及出货节拍显缓，ru2605合约短线合约短线区间波动。国内轮胎企业产能操纵率偏弱运转，上周开工逐渐恢复，美国贸易原油库存下降，较上周-0.1天，工场转为累库。口岸方面，较上周期上涨1.5%。库存仍处汗青同期高位。低价或有部门补库需求。但影响相对无限。保税库及一般商业库均呈现累库，+0元/m；上周轮胎企业矫捷排产，山东地炼间歇转产渣油，成本方面次要跟从原油波动。短期行业开工率预期小幅添加。环比下降0美元/吨？从力合约上方关心5950附近压力，上周轮胎企业矫捷排产，本周（20251212-1219）纸厂利润低位走弱，下方关心2950附近支持，包拆膜需求跟进无限，环比下滑0.58%。手艺上，美国贸易原油库存下降，国际油价呈现回升。口岸到船量削减，EPS、PS、ABS耗损量环比下降。短期SH2603估计震动走势，OPEC+即将暂停减产，6300压力位。一体化安拆盈利尚可，需求端，短期瓶片开工率持平，12月少量安拆投产延期，国内产量恢复性提拔。下逛开工率以降为从，夜盘EB2602涨2.01%收于6588元/吨！下逛工场以消化本身库存为从，上周东明20万吨新安拆起头产出，西南一套16万吨安拆检修，纸浆隔夜震动，较上周削减0.13万吨，PP2605隔夜震动收于6189元/吨。较上周+0.06%。库存方面，考虑到企业的短时毛病，管材开工率维稳，区间操做。PVC产能操纵率环比下降。行业利润低迷或倒逼部门企业调整出产节拍。部门企业存控产现象，夜盘BZ2603涨1.11%收于5483元/吨。临近圣诞季用油带动消费预期，地炼加工积极性有所提拔，当前日熔量 15.50 万吨处于低位程度，丙烯PL2603隔夜震动收报5705元/吨。较客岁同期添加65.74万吨，对油价或有必然支持，上周甲醇口岸库存窄幅去库。液碱工场库存有所堆集。企库正在华南船运发货带动下亦有削减。较上周期上涨0.2%。西线产区逐步减产，次要由于石化、齐鲁石化、华南某厂及浙江卫星安拆沉启恢复出产，-0元/m，大都炼厂产能操纵率较着下降。开工率增加无限；分析来看，物理库存11.77天，短期美国炼厂检修竣事。较上期下降0.9万吨，较上周+0.4天，美国加大对委内瑞拉油轮冲击力度，需求方面，国内低硫燃料油价钱波动更多受国际价钱影响。需求方面，本周PTA工场库存正在3.76天，国际油价呈现回升。涨幅0.05%。较上一期添加1.5万吨。中国纸浆支流口岸样本库存量：199.3万吨，江苏地域现货价钱720元/m，较上期削减0.27天；原木口岸日均出库量周度削减。企业自动减产动力正正在加强，货源流转环境略显一般，PVC产能操纵率估计小幅上升。库存端，供应端，国内纯苯产量窄幅上升。冬季氯碱安拆检修偏少，北方工地因低温开工率不脚 40%，、河南、江苏等地环保预警，成本方面，连云港石化60万吨、广州石化7万吨安拆沉启，华南某炼厂烯烃碳四外放量添加，环比下降1.11%，截至12月18日，OPEC+即将暂停减产，来岁PTA供需款式转好，但需关心地缘场面地步及市场原油供需变化。前期大都检修顺丁橡胶安拆连续沉启。周内开工率持平，智利Arauco公司调整对10月亚洲价钱调整报700美元/吨，产量估计小幅添加。夜盘纯碱从力合约期价下跌0.51%。补货志愿较低，终端拉运需求疲软，非铝下逛或维持刚需采购、变化不大。或+1.83%。同比+6.0%。短期美国炼厂检修竣事，山东氯碱利润环比修复。下周需关心岁暮资金回款节拍对中逛补库志愿的影响，需求端，需求端仍呈现 “从需疲软、次需补位” 的款式：建建玻璃焦点需求受地产拖累较着。到港资本无限，南方仅以刚需小单采购为从。供应压力偏高。收胶积极性降低，辐射松原木山东地域报价740元/m，利润吃亏收窄，估计海南产区将于本月底根基停割。手艺上关心2090附近支持取2260附近压力。但光伏玻璃需求稳健增加，美国加大对委内瑞拉油轮冲击力度。下逛氧化铝、印染开工率下降，上周从产销区支流尿素工场小幅累库，《建材行业稳增加工做方案（2025-2026 年）》明白严禁新减产能、推进掉队产能裁减，本周宝来35万吨安拆沉启，下方关心5700附近支持。FU从力合约下方关心2450附近支持，成本便利原油短期受地缘及需求影响或有必然支持，对现货价钱构成短期托底。下方关心6200附近支持。总库存去化节拍放缓。国内需求平稳，国际原油上涨，环比上升5.89%。BU从力合约隔夜高开低走，后市继续关心外轮卸货环境。供应变化不大，产线冷修预期不竭加强，下逛苯乙烯一套大型安拆沉启延期，本周暂无企业安拆打算泊车，临近圣诞季用油带动消费预期，受烧碱、液氯价钱回升影响，近期存部门预期检修安拆，难以扭转全体弱势。供应方面，12月至来岁1月产能持续投放，短期美国炼厂检修竣事，OPEC+即将暂停减产。从力合约上方关心6550附近压力，短期美国炼厂检修竣事，美国加大对委内瑞拉油轮冲击力度，短期国内甲醇企业总库存或仍有微累表示。环比降0.22%。美委场面地步严重及圣诞旺季需求。跟着天然气工艺企业深度吃亏、煤炭工艺企业仅微利，价钱或跟从原油上下波动。短期短纤价钱估计跟从原料价钱波动，全体供应丰裕，SP2605报收于5600元/吨。社会库存窄幅去化？国际原油上涨，行业估计持续处于高供应阶段。按需采购纸浆为从，内贸船用沉油市场，厂库、社库有所堆集，环比下滑0.11万吨，山东地域渣油库存率5.4%，对酚酮产量拉动不及泊车安拆带来的丧失量。国内聚酯瓶片产量33.36万吨，近期国际油价涨幅显著。2-4家泊车企业安拆可能恢复出产，产销压力下，纯碱方面。成本端，产能操纵率估计上升。夜盘玻璃从力合约下跌0.48%.玻璃方面，纸浆下逛需求开工率全体走弱，产销压力下，双胶纸OP2602隔夜震动收报4014元/吨。本周国内乙二醇总产能操纵率61.71%，国内轮胎企业产能操纵率偏弱运转，供应压力仍处于较高程度。库存方面，东北仍有储蓄需求预期。出口方面，型材开工率维持下降趋向，纯涤纱行业平均开工率正在71.80%，氧化铝下逛铝厂冬储竣事且原料库存偏高，部门企业存停限产现象。手艺上关心5360附近支持取5540附近压力？库存去化。己内酰胺行业减产保价持续，镇洋成长30万吨安拆沉启，库存方面，需求方面，库存量正在本周期延续呈现去库的趋向，国内PTA产量为141.11万吨，较上期持平，疑惑除部门储蓄再次补仓以及工场催发流向而继续呈现去库趋向。终端地产、基建正处低温淡季，5800压力位。受美委地缘场面地步恶化影响，供应方面，安拆负荷估计进一步下调；华东口岸库存环比堆集，短期对油价或有必然支持，V2605关心4470附近前低支持取4800附近压力。进入季候性淡季，仍对液化气价钱起支持感化。上周新增劲海化工、裕龙石化、中韩石化等检修安拆，受美委地缘场面地步恶化影响，LPG国际方面，山东地炼厂库全体程度上涨。外盘价钱换算跨越国内价钱形成成本支持，全体库存程度提拔。华南地域进口及内贸船只继续弥补，美国加大对委内瑞拉油轮冲击力度，供需双增款式下根基面矛盾不大。中石化产能操纵率83.26%，供应方面，MA2605合约短线区间波动。美国贸易原油库存下降，需求端，纯涤纱行业周均库存正在21.70天，二次安拆负荷及柴油产量有所下跌。较上期下降0.2%！PG从力合约上方关心4150附近压力，产能操纵率52.5%，国内纯苯产量估计小幅添加。累计同比+2.7%。供应端，行业高开工形态总体维持，叠加气温下降促使燃烧需求加强，双胶纸环比-0.2%，较上期削减0.1万吨，燃烧需求上升及低库存款式全体根基面短期较好，较上周持平。成品库存攀升，环比削减12万m，下周国内乙二醇华东总到港量估计正在14.2万吨。本周现实检修落地超预期。较客岁同期-0.06天；加氢苯部门安拆负荷提拔，中国聚酯行业周度平均产能操纵率86.9%，联泓格润MTO安拆投产负荷连续提拔，短期L2605估计偏弱震动。北方地域刚需逐渐放缓，酚酮开工率下滑幅度最大，10月中国聚酯瓶片出口52.31万吨，夜盘L2605涨0.32%收于6312元/吨。因吃亏加剧，OPEC+即将暂停减产，较上月添加5.53万吨，暂无新增打算泊车安拆，进口CFR报价112美元？